摘要：
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21 世纪经济报说念记者 郑植文 合肥报说念
两天前，蔚来第 100 万辆量产车下线，历时 91 个月零 10 天。跨入"百万俱乐部"的新势力还有鸿蒙智行、欲望、零跑、小鹏，蔚来是第五家。
建树 11 年，蔚来并不是跑得最快的阿谁，却是被质疑能否活下去最多的。"咱们还在牌桌上，但信服不在开首的位置，但咱们跑出了我方的节拍，接下来会越跑越快。" 1 月 6 日，蔚来汽车创举东说念主、董事长、CEO 李斌在 2026 年头度对外疏导会上向《21 汽车 · 一见 Auto》在内的媒体坦言。
2025 年，蔚来熬过了第二个家具周期的低谷，全年委用 32.6 万辆，同比增长约 47%。刚刚结尾的 12 月，蔚来委用冲破 4.8 万辆，创历史新高。
即便如斯，蔚来四季度究竟能否盈利的灵魂问题也呼之欲出，"我如故有信心的。"李斌算了一笔账：三季度 Non-GAAP 亏蚀 27 亿元，而四季度仅毛利率超 20% 的全新 ES8 就多委用超 4 万辆，这将径直带来几十亿的毛利增长，"毛利额减去用度，账是明显的。"
2025 年下半年蔚来的强势增长弧线被李斌界说为"第三发展阶段"的开启：
"蔚乐萤"三品牌完成布局，遮蔽 10 万 -80 万阛阓；
技艺降本初始齐全，自研芯片等插足拉高了毛利率；
"可充可换可升级"技艺门路的上风初始显赫说明。
但在李斌看来，这份收获单在年销超 3400 万辆的中国阛阓里，仍然"啥都不是"。"咱们在汽车主赛说念上，如故一家小的公司，哪有履历扯别的事。"与特斯拉和它的跟随者们仍在为 AI 与机器东说念主绘图弘大蓝图不同的是，蔚来的 2026 年仍在强调不竭和聚焦。
"结硬寨，打呆仗，日拱一卒，久久为功。" 2026 年，蔚来要作念的是心无旁骛地卖车、作念好行状，蔚来不再设定单一的年度销量见地，李斌给出的诱骗是追求 40%-50% 的"高质地增长"。"汽车行业的法门是你不可下落，"他暗意，健康持续的节拍比冲击某个数字更紧迫。在保持盈利的同期，积极插足研发、基建和全球阛阓。
接下来，蔚来要打赢两场硬仗，渠说念下千里和提高效能，李斌坦言，蔚来在开阔二三线阛阓与 BBA 的差距依然巨大。2026 年蔚来的火器是三品牌合一的蔚乐萤" SKY "概括店，通过整合渠说念摊薄资本，策动在 210 个地级市拓展，第一批门店将于春节前后开启营业。
即便在极致求实的氛围中，蔚来对换电的持久对峙反而更显横蛮。李斌花了多数时期讨教换电特出"补能"的深层价值：贬责"车和电板寿命不同"这一产业终极难题。"国度质保 8 年，车要用 15 年，8 年后几千万辆车的电板奈何办？"在他看来，换电是最高效的贬责有策动。为此，在换电蚁合斥地上，蔚来策动新建至少 1000 座换电站，将更多依赖"加电合伙东说念主"模式。蔚来斡旋创举东说念主秦力洪线路，有勾搭伙伴已将共建见地从 50 座狂飙至 500 座。
在蔚来里面，提高效能仍是主旋律，扩充"百万倍念念维"和 CBU 机制，把每一分钱的资本都乘以百万倍的领域去扫视。
靠近"决赛圈"的行业共鸣，李斌反而在试图拆解蹙悚。"我不信赖终末只剩 3-5 家，"他算了另一笔账：中国汽车阛阓填塞大，将来中国品牌年销若达到 3500 万辆，即便容纳 10 家公司，每家也有 350 万辆的领域，足以健康糊口。"与其蹙悚，不如行径。"
从第 1 辆到第 100 万辆，蔚来用了 11 年，穿越了死活锻练，迈过了起跑线。
当扫数行业仍在追问"还有什么新故事"时，蔚来选拔回到最原始的命题：若何卖好一辆车，并让它持续获利。"再永久的欲望，再持久的主义，如果莫得不务空名、超卓的实施力和健康的运营作为基础，都是空中楼阁。"李斌说说念。
李斌为 2026 年追想了 14 字箴言：结硬寨，打呆仗，日拱一卒，久久为功，"我就像念佛相似"。他认为，汽车阛阓的竞争，基本上也没什么大招、莫得新招，就好好干活。以后蔚来如故这个蔚来，蔚来底本就该是这么的蔚来，不光是想得远，要把它干成，莫得少顷收缩的履历。
以下是媒体疏导会的问答形式，经摘编：
"四季度盈利，我如故有信心的"
Q：若何评价蔚来的 2025 年？是超出预期如故略有缺憾？
李斌：信服如故离预期差少量，这当中有许多原因。但总的来说，也算达到了咱们的政策见地。
因为从 2025 年下半年头始，蔚来从发展的谷底进入到了第三个阶段。全球如果看咱们 2025 年的委用量弧线，基本上是从 5、6 月份初始持续往上走，到了 8 月、9 月初始持续创造新高，到年底达到了单月 48000 多台，基本上是一齐进取的姿态。全年增长诚然是 47% 点几，但如果单看下半年的增长速率，那应该是更高的。
蔚来的发展，从建树到 2021 年算是第一个阶段，基本保持了每年约 100% 的增长。第二个发展周期是从 2022 年到客岁的上半年，应该说发展不达预期，但也如故保持了 30-40% 的增长。客岁全年委用 32 万 6 千多台，增长快一些，绝顶是下半年。这也预示着咱们发展进入到第三阶段。
这个第三阶段的特质很明显：第一，三个品牌协同发力，遮蔽了从 10 万到 80 万相称庸俗的用户需求。第二，夙昔多年的技艺翻新和研发插足初始吐花完结，家具竞争力大大提高，同期通过技艺换资本，公司的毛利率也在持续提高。第三，咱们对峙的"可充可换可升级"技艺门路上风终于说明出来了。
Q：四季度能否盈利？
李斌：我如故有信心的。全球不错简易地算一下账。从反应中枢谋划情况的 non-GAAP 口径来看，咱们三季度亏蚀 27 亿东说念主民币。四季度和三季度比，毛利额相称高的全新 ES8 多委用了 4 万多辆，这款车的毛利率 20% 几信服是有的。全球不错算一下，一辆车能带来不少毛利，四季度毛利额会增多几十个亿。
同期，咱们的用度仍然罢特出相比好。盈不盈利，实质上即是"毛利额 减去 用度"。在毛利大幅增多，用度管控细腻的情况下，实现盈利是有基础的。
天然，最终的财务数字还没出来，还需要恭候审计，但咱们有信心。四季度对蔚来来说是一个相比自由、平缓的季度。咱们把 NIO Day 等大型行动都放在了三季度，四季度莫得罕见太多的经管动作，主要元气心灵都聚焦在保障委用上。
独一的压力可能是电板供应，为了全力因循全新 ES8 的委用，900V 的 100 度电板包都优先用于新车，换电站的盘活电板有些弥留。咱们从 1 月还是初始启动增产策动，春节前会增多 3000 块 100 度电板包和 1200 块 400V 电板包（100 度电），来保障冬季和春节时代的换电体验。
Q：L90、萤火虫、ES8 有莫得因为窘境作念过针对性订价调养，以价换量？
李斌：莫得。咱们的毛利率是稳步提高的，咱们并莫得简易地以价换量。而况咱们的车自己就未低廉。比如萤火虫，119800 元，比同级别个头更大的小车还要贵百分之四五十，因为它用料足，有 9 个安全气囊。用户买它，主如若认可它的价值。
咱们提高竞争力的中枢旅途是技艺降本。通过技艺翻新，在提高家具质能和安全性的同期，实现资本的下落。比如咱们的"神玑" 9031 芯片，是全球第一颗量产的 5 纳米车规芯片。它的算力极度于咱们二代平台用的 4 颗英伟达 Orin 芯片，发达更好，但资本低廉了许多。这即是用研发换资本，用户体验提高了，资本反而下落了。还有整车的操作系统、智能保障丝等等，都是在瞎想研发阶段就为将来的阛阓竞争留出了空间。领域上来后，对降本也有公道。乐说念 L60 起售价 206900 元，L90 是 265800 元起，全新 ES8 是 406800 元起，乐说念的平均车价也达到了 26 万。咱们不是打价钱战，并莫得低于合理的毛利去订价。
"保持每年 40%-50% 的增长"
Q：2026 年全年销量见地诱骗是什么？
李斌：2026 年咱们不会给到一个单一的具体销量数字了。咱们更关心增长的质地。在接下来的几年，咱们但愿每年能实现 40-50% 的谨慎高速增长。全球算一下，从咫尺到 2030 年，如果能保持每年 40-50% 的增长，五年下来总量会相称可不雅。汽车行业的法门是你不可下落，只有下落，这一年就迟误了，背面再从头爬起来很贫窭。咱们预测，到 2030 年，中国新动力汽车渗入率会跨越 90%，每年增长 5-10 个点。在这里边，纯电至少占 80%，和咫尺比，纯电就能翻倍。
Q：2026 年的公司筹备？
秦力洪：见地是既定的，中枢是在既定方进取更好地实施，实现更高质地的增长。具体包括：销售主力全面切换至三代平台的中高端大车；充换电体系进一步发力配合销售，继续斥地换电站（至少 1000 座），最迟 4 月初五代站会批量初始布局；售后行状蚁合整合优化，销售渠说念下千里并翻新门店模式（如 SKY 概括店），第一批门店春节前后会开出来，销售扩大布局，售后整合资源，提高效能。咱们保持 40-50% 速率稳形势增长，要道是要提高量增长除外的质地，包括利润水平、舒坦度水平、用户体验水平，这是 2026 年的筹备。终末如故心无旁骛地卖好车，作念好行状，搞好基建，其他的事不想了。
李斌：全年盈利是咱们的谋划见地，但咱们更敬重增长和增长质地。咱们会保持插足的相对积极，因为要永久发展。只盈利少量钱也没多大深嗜，咱们要的是持续盈利的能力。到了今天这个领域，咱们应该追求在略有盈利的基础之上，为将来作念更大的插足。是以总体策略是：在保持盈利的同期，积极插足研发、基础方法和全球阛阓。
具体的 2026 年筹备围绕几个方面：技艺研发对峙高强度插足，并提高效能；继续加码换电蚁合，策动新建至少 1000 座换电站；推动三品牌协同下千里，在 210 个城市建立多品牌合一的" SKY "门店；深化里面经管提效，激动全员谋划；专注中国阛阓，谨慎进入全球阛阓，用萤火虫为先导品牌，本年但愿进入 40 个国度。
秦力洪：萤火虫的第一款右舵家具将于中国春节前后在新加坡开卖。
Q：2026 年家具筹备？
李斌：本年二季度和三季度会有三款新的大车发布。
Q：能否线路 ES9 的具体信息？
李斌：ES9 还是进入制造量产阶段的经由，二季度会发布。它会搭载 ET9 上的旗舰技艺，定位"技艺旗舰 SUV "，气场会更足，更偏向商务和全场景用途，将是"最见效的纯电车型"之一。
Q：大车会不会过于密集？
李斌：不会。咱们也有小车（如萤火虫、L60）。夙昔二代平台的问题是大车不够多、竞争力不够强。大车毛利率高，阛阓有需求，咱们就要点作念大。
Q：若何看待 2026 年的资本压力，会加价吗？
李斌：本年资本压力很大，尤其是内存价钱飞涨，汽车行业本年内存会是巨大的压力，要和 AI、算力中心去抢，咱们标配智驾系统、标配智能座舱的，会有点贫窭。咫尺这些压力还在咱们可承受的毛利空间内，尚无调养终局售价的策动，但会密切关心行业情况。
Q：充换电业务领域若何？
李斌：2030 年换电站要冲破 1 万座，充电站也会冲破 1 万座，这是在中国阛阓。一个积极的变化是，咱们赢得了更多"加电合伙东说念主"（如国企、勾搭伙伴）的积极响应，有合伙东说念主将本年的伙同建站见地从 50 座大幅提高到了 500 座。
Q：2026 年扶助驾驶新的见地？
李斌：本年咱们会加大算力插足，门路还是明显，全国模子还是捏住，而况成果显赫。昨天刚刚开会批了算力插足，本年会作念两次大的锻真金不怕火，永别在二季度、四季度，本年不错看到两个大的跃升。
Q：产能情况？
李斌：产能没问题，咱们只惦记订单。
Q：全球化进展和节拍？
李斌：在第三个周期是谨慎布局，接下来几年主要以萤火虫为茅头兵。咱们将来的模式，除了咱们还是进入的几个国度，基本上给与一个国度找一个勾搭伙伴持久伙同的模式，不会直营，这种方式极度于是直营。
咫尺咱们算账，如果挣不到钱就不去，没东说念主给订单就不去，确保有可行的营业策动才会去。咫尺咱们进一个国度，最大的资本是当地的智能化适配，是以咱们会严慎少量。
"结硬寨，打呆仗"
Q：达成 100 万辆，蔚来作念对了什么？这意味着什么？
李斌：谢世。汽车行业的 100 万辆，对一个公司的成长来说，天然是一个紧迫的里程碑，亦然一个是否大致持久存活的见地。这 100 万辆都是纯电动汽车，在全球对峙作念纯电的车企中，咱们是少数之一。这背后，咱们作念对了几件事。
开首是对峙高强度的正向研发和底层技艺翻新。累计跨越 650 亿的研发插足，围绕 12 个全栈技艺领域，许多东西都是第一个作念，比如 240 千瓦电机、全铝车身、空气悬架国产化、芯片、操作系统等。第一个作念很贫窭，但建立了持久的竞争力基因。
第二是对峙"可充可换可升级"的纯电技艺门路，从未动摇。哪怕在最贫寒的时候，依然对峙布局换电站和充电桩，培养了用户民俗，于今已完成超 9600 万次换电。
第三，从 2024 年头始，咱们深切补课，狠捏里面经管提效，扩充全员谋划的 CBU（基本谋划单位）机制，让每一分钱花得更值。
追想起来，即是对峙认为对的见地，从用户的持久利益启程，下笨功夫，"结硬寨，打呆仗"。
秦力洪：100 万辆在汽车行业中微不及说念，它仅仅让咱们委果迈过了起跑线。但愿外界对咱们的关心点，更多聚焦到若何发展好、下一个百万何时到来，是什么样的品牌和家具组合、什么样的技艺门路。
Q：蔚来从头进入上行期，若何保持势头？
李斌："结硬寨，打呆仗"，日拱一卒，久久为功，我就像念佛相似，十四字箴言。基本上也没什么大招，哪有那么多大招，莫得新招，就好好干活。以后蔚来如故这个蔚来，蔚来底本就该是这么的蔚来，不光是想得远，要把它干成，莫得少顷收缩的履历。
Q：蔚来家具线较多，将来会蜕变策略吗？
李斌：咱们的三个品牌定位相称明显，不会蜕变：蔚来专注高端阛阓，乐说念行状主流家庭，萤火虫锁定高端小车。一个健康的家具逻辑应该是：越高端的家具，用户对个性化和种种性的需求越高，是以车型不错相对多一些；越是主流阛阓，越需要聚焦爆款。是以蔚来品牌车型相对多一些，乐说念咫尺就两三款，萤火虫则对峙一款车持续迭代打磨，就像苹果手机相似，在合并个形态上作念深作念透。
Q：若何看待本年的阛阓竞争？
李斌：决赛阶段，咱们还在牌桌上，但信服不在开首的位置，但咱们跑出了我方的节拍，会越跑越快。我信赖差未几到 2030 年全球的阵势会初定，到 2035 年，阵势会基本笃定，选手其实也就这些，新进入的难度如故相比高的。
但我反对过度蹙悚，我不信赖终末只剩 3-5 家，我认为中国公司至少会有 10 家。中国汽车阛阓填塞大，将来中国品牌年销达到 3500 万辆时，至少能容纳 10 家优秀的公司，每家平均 350 万辆，远超经济领域。与其蹙悚，不如行径，把我方的事干好。
Q：换电的持久价值到底是什么？
李斌：全球对换电浅薄性的价值还是相比了解，但它最深档次的用户价值和社会价值，可能联结得还不够充分。换电是委果贬责"车和电板寿命不同"这一根底问题的系统贬责有策动。咫尺的国度强制表率是电板质保 8 年或 16 万公里，且健康度不低于 70%。为什么是 70%？因为低于这个阈值，电板安全性会骤降。但一辆车的使用寿命不错长达 15 年致使更久。如果把电板和车死死耦合在扫数，八到十年后奈何办？换一块新电板可能比车还贵，或者车老了电板也没法再用。
换电实现了"车电解耦"，让电板不错按照龟龄命家具去寥落研发、运营和回收。这是靠近将来千万辆级新动力汽车电板更换需求的最高效、最实质的有策动。你不错质疑换电，但请告诉我，除了换电，行业对于十年后大领域电板更换的贬责有策动是什么？谁来付钱？不可动作这个问题不存在。这个原理在其他行业还是很广博，比如飞机，机身和发动机即是分离爱戴的。咱们认为，车电分离是汽车产业可持续发展的势必选拔之一。
Q：若何看待增程 / 插混车型的竞争？汽车技艺翻新是否已见顶？
李斌：对于技艺门路，咱们念念考得相称底层。在充换电基础方法还不够发达的时候，增程车一年有 10%-20% 的比例用油，是合理的。但用户需要为此付出代价：罕见的分量、资本、占用空间（如前备箱），以及后期的维保。如果将来基础方法越来越好，油箱一年只用一两次，却要终年背着两三百公斤的分量，这个代价是否值得，需要用户和阛阓判断。数据上看，2025 年前三季度，30 万以上乘用车阛阓中，纯电车型同比增长 33%，而增程同比下滑 10%。阛阓正在用脚投票。
汽车技艺并未见顶，但进入了"不竭期"。咱们的第三代技艺平台完成了相称紧迫的跃迁，为将来十年的持续迭代进化打下了坚实的基础。这意味着以后的开发效能会更高，车辆的保值率也会更好。
Q：乐说念品牌在 2025 年下半年发达存移动，若何看待？
李斌：外界看的是委用量，咱们里面更关心新增订单。乐说念的新增订单是稳步高潮的，咱们对它 11、12 月的发达总体舒坦。2026 年的要点是扩大品牌有名度、销售蚁合和产能，把家具卖点传播好。
Q：是否会布局 AI 和机器东说念主等非车业务？
李斌：蔚来会愈加聚焦汽车主业。不是不可搞，也不是不肯意搞，而是咱们在汽车主赛说念上如故一家份额很小的公司，必须先把主业作念好。咱们给与"后发"策略，等时机更熟习再洽商。
Q：咫尺最难的是卖车？
李斌：卖车真挺难的，咱们皆备不可低估卖车的复杂性和难度。卖车，需要经管的东西是最没法量化的，用户需求、用户消畏缩理、一线销售共事、行状共事，他们的经管没见地那么的表率化。
Q：您个东说念主和蔚来给东说念主的嗅觉似乎更求实了，是否会失去原有的欲望和品牌调性？
李斌：我如实变得更求实了，这是确凿的成长。但蔚来的" Vision "（愿景）部分长久不会丢失。咱们的 LOGO 上半部分是天外，代表愿景；下半部分是说念路，代表行径。夙昔全球可能合计咱们愿景讲得多，咫尺咱们要强力补上"行径"这一课。
再永久的欲望，再持久的主义，如果莫得不务空名、超卓的实施力和健康的运营作为基础，都是空中楼阁。咱们咫尺对跨越 100 万用户负有实实在在的背负，把公司谋划好，让他们的车辆保值、行状有保障，即是最大的用户背负。求实、提高效能闭路电视直播系统，与持久主义毫不矛盾，反而是实现持久愿景的独一齐径。蔚来如故阿谁敢想、愿为欲望插足的蔚来，仅仅咫尺，咱们要更用功地把欲望造成塌实的实验。
