摘要：
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导读
当猪价下行、两种模式同期承压，温氏与牧原的忽视会面，秀美着中国养猪业从拼胆识、拼限制，认真走向一场以后果为中枢的生活改进。
作家 | 聪慧君
原创出品 | 管默然慧
2025 年 12 月底，温氏股份副总裁张祥斌带着 22 位时刻高管，来到牧原股份总部，和牧原高管进行了深度疏浚，这里面包括许多中枢的时刻，比如楼房猪舍想象、环控透风模式、智能装备应用、饲料养分配方、疾病防控体系……
多年以来，温氏与牧原，代表着中国养猪业两条大相径庭的旅途，其一，是"公司 + 农户"的轻钞票姿色，凭漫步式互助来拓展市集；其二，是"自繁自养"的重钞票形态，借垂直式一体化，去构建壁垒。
昔时二十年，温氏在 2015 年上市时市值 2000 亿，成为创业板市值一哥；牧原则从 1992 年 22 头猪起步，成长为全球最大的生猪衍生企业，连气儿四年出栏量世界第一。
到了 2025 年，昔日的这些荣光，正徐徐褪去。
第三季度，猪肉价钱从岁首 16 元公斤跌至 9 月的 13.18 元 / 公斤，迫临 12.2-12.4 元 / 公斤的资本线，温氏净利润狂跌 65%；而牧原背着 1100 亿总欠债，短期债务 602 亿，现款储备才 128 亿，财务报说明出净流动欠债 241 亿。
当两条截然有异的门路，都堕入了某种逆境，这意味着全行业的生活律例，有了根人性的振荡。
三个期间，三种活法
咱们来回顾一下中国养猪业的发展轨迹。
第一个期间，从 1990 到 2010 年，属于胆识红利期。
1983 年，温北英领着七户农民凑王人 8000 元，开办起养鸡场；1992 年，秦英林妻子筹措 10 万元，于河南南阳搭建绵薄猪圈，饲养 22 头猪。彼时，衍生业照旧传统农业，时刻水准相对低下。可正因为这么，只须你敢答允、肯遭罪，便狂妄能在这个界限里崭露头角。
温氏的创新，在于发现了个八成的买卖逻辑：公司提供时刻、资金、种苗及市集，农户承担衍生，两边分享利润。
这种"轻钞票、快速复制"的模式，使温氏在广东、广西、湖南，飞速地占领市集。
这时候，牧原还在河南故乡探寻自繁自养的道路。
这个阶段，胆识更病笃。
第二个期间，是从 2010 年到 2020 年，属于限制红利的阶段。
这一阶段，温氏凭借限制优势，进一步厚实了市时局位，合作农户数目从最初的几百户，飞速增长至 5.3 万户；到 2015 年上市时，公司营收达到 482 亿元，生猪出栏量位居宇宙首位。牧原则相持淡雅化运营模式，自 2002 年起自主鼓励育种职责，于 2008 年建成自有饲料厂，2014 年上市后，加快跨区域布局，逐渐将育种、饲料、衍生以及宰杀措施整合起来，酿成齐全的产业链体系。
名义上呢，是轻钞票与重钞票两种模式的竞争，可内容上两者都得靠限制去获取收益。温氏用轻钞票模式飞速膨大，牧原靠重钞票模式开展垂直整合，标的全是束缚扩大谋划限制。2019 年非洲猪瘟爆发，行业合座受牵缠，不外甚部企业得到发展机会，各人都在加紧推广产能。
牧原的生猪产能，从 2019 年的 1000 多万头，到 2024 年猛增到 8100 万头；温氏从 2020 年的 954 万头，到 2024 年，涨到 3018 万头。
第三个期间是 2020 年于今，这是后果红利期的初始。
当通盘东谈主都在作念大时，供给初始饱和。猪价从 2021 岁首始进入漫长的下行周期，2022 年 10 月起陆续低迷，时期之长高出历史任何一次周期。到 2025 年 10 月，宇宙生猪均价跌至 12.9 元 / 公斤，同比下降 29.5%，创下 2021 年以来最低点。
饲料资本、环保参加、东谈主工用度等刚性资本却在陆续高涨，在这种微利常态化的环境下，温氏的轻钞票模式暴流露处分颗粒度不够的问题，合作农户的衍生水平强大不王人，时刻作事、物流和洽、质地监督的中间资本居高不下，最终体现为衍生资本 12.2-12.4 元 / 公斤，比牧原的 11.6 元 / 公斤朝上 0.6-0.8 元。
与此同期。牧原的重钞票模式，也碰到了流动性危急。
后果改进
既然两种模式都出问题了，那接下来如何办？谜底就在 2025 年底两个巨头的这场会面。
温氏到牧原疏浚什么？
看猪舍如何充分行使垂直空间来提高地皮使用后果；看智能环控系统，如何让猪舍像精密工场那样运转，在东北零下 40 度、南边 40 度高温的顶点表象下，还能让猪群餍足健康孕育；看 AI 拓荒，如何通过 240 多万套智能化装备，杀青猪成长过程的个体化处分，每天产生 20 亿条数据，相沿 4500 项目标的垂直处分；看饲料配方，如何逐日精确调配保证养分平衡，与此同期把豆粕用量减到行业平均的一半。
那这些时刻背后的旨趣是什么呢？以工业化精确度，不阔绰每分钱，牧原的生猪衍生资本能到 11.6 元 / 公斤，它把每个措施都钻研到了极致。
牧原从温氏那边能学到什么？学习如安在 " 公司 + 农户 " 的漫步体系下作念好激发机制想象，如安在不同衍生场景下落实生物安全历程，如何平衡轨范化处分和生动性。温氏四十年积攒的组织带宽教化，恰正是牧原这种重钞票模式容易忽视的，当你的猪场限制大到一定进度，如何留神限制不经济？
温氏于 2025 年与华为云联袂研发的 AI 兽医，该系统整合了温氏长达 30 年的诊疗数据积攒，衍生户只需拍摄相片、态状症状，即可取得精确的调治决策。
轻钞票的温氏需要引入重钞票的工业化精度来裁汰处分熵增；重钞票的牧原需要模仿轻钞票的组织柔性来幸免系统僵化。当两个模式的后果初始统一，行业全要素分娩率的合格线就被暴力拉升了。
用牧原董秘秦军的话说：" 公司尊重周期、敬畏周期、不赌周期，永恒通过处分和创新取得资技艺先优势，将畴昔的盈利水平建立在资技艺先所能取得的行业逾额利润上，而不是将但愿放在畴昔猪价的涨跌上。"
这场会面，也映现出一个更为深入的振荡：企业家正从追赶周期的冒险者，徐徐变为拒抗周期的竖立者。
这类不雅念的更新，在企业运营的各个界限中，透顶有体现。
巨头的感性，为什么悦目和盘托出
牧原为什么悦目向竞争敌手灵通中枢时刻？
早在 2019 年非洲猪瘟暴发时，牧原就公开了自研的整套防控时刻体系；2021 年濒临节粮减豆的国度策略，牧原又公开了深耕二十年的低卵白饲料配方时刻。这内容上是一种高妙的策略：当微利成为常态，建立行业后果轨范比保守时刻机密更有价值。
兴味兴味很八成。
假定牧原将养猪资本为止到 11.6 元公斤，而行业平均是 14 元公斤，那猪价跌到 13 元时，行业中 90% 的企业都会亏本，可牧原还能存活。
这时候，牧原最怕的不是竞争敌手学会我方的时刻，而是通盘这个词行业堕入劣币完了良币的逝世轮回，即是大量低效产能因为非市集成分和荣幸心思，反而僵而不死，于是牵累通盘这个词行业陆续蚀本。
但若是牧原主动输出时刻轨范，匡助行业把平均资本从 14 元降到 12.5 元，会发生什么？那些资本在 13 元以上的企业不会再有荣幸，会加快退出，行业聚首度快速进步，剩下的都是委果有后果的玩家。这时候，牧原凭借 11.6 元的资本优势，仍是是行业里最能赢利的那一个，但通盘这个词行业的健康度大大进步。
举高行业准入的门槛，关于龙头企业来说，一向是有益的。温氏同牧原的碰头，其实即是在一块儿搭建新的行业壁垒。
写在临了
中国养猪行业，正履历着这场后果改进，而这，是通盘周期性行业的共同宿命。
钢铁、水泥、煤炭、化工这一类传统产业，在昔时二十年里，差未几都履历了相通的发展过程，从一初始，敢去尝试的企业能赚到钱，接下来是限制大的企业占了优势，只须后果更高的企业能赢到临了。
是以，温氏和牧原的故事告诉咱们几个兴味兴味。
其一，莫得不灭的好模式，只须相宜当下的好模式。岂论是轻钞票照旧重钞票、漫步化照旧聚首化、多元化照旧专科化，这些都不是本指责题。本指责题，即是在现时的竞争环境下，你的模式能弗成产生高后果？
其二，巨头之间在再行界说竞争。温氏和牧原的会面，内容上是在规矩新的竞争维度，巨头们要把战场拉到全要素分娩率的高地。
其三，企业家的最大的任务即是要以确定性对抗不确定性。这个确定性不是确定猪价会涨，而是确定我企业的资本比别东谈主低。当你把通盘元气心灵放在打磨内功时，穿越周期的概率就大得多。
2026 年，中国养猪业会如何呢？猪价会不会反弹？温氏能否走出模式的困局？牧原能否化解债务的危急？
我不知谈，但我知谈小数：当两个巨头放下偏见，冲破壁垒，坐下来磋磨如何把猪养得更好时，这个行业就有了穿越周期的但愿。
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