摘要：
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导读
当猪价下行、两种模式同期承压，温氏与牧原的隐讳会面，记号着中国养猪业从拼胆识、拼范围，精良走向一场以后果为中枢的生涯更始。
作家 | 聪慧君
原创出品 | 管千里着安宁慧
2025 年 12 月底，温氏股份副总裁张祥斌带着 22 位时间高管，来到牧原股份总部，和牧原高管进行了深度换取，这里面包括许多中枢的时间，比如楼房猪舍想象、环控透风模式、智能装备应用、饲料养分配方、疾病防控体系……
多年以来，温氏与牧原，代表着中国养猪业两条大相径庭的旅途，其一，是"公司 + 农户"的轻钞票面貌，凭散布式妥洽来拓展商场；其二，是"自繁自养"的重钞票花式，借垂直式一体化，去构建壁垒。
往日二十年，温氏在 2015 年上市时市值 2000 亿，成为创业板市值一哥；牧原则从 1992 年 22 头猪起步，成长为全球最大的生猪生息企业，一语气四年出栏量世界第一。
到了 2025 年，昔日的这些荣光，正迟缓褪去。
第三季度，猪肉价钱从岁首 16 元公斤跌至 9 月的 13.18 元 / 公斤，靠近 12.2-12.4 元 / 公斤的资本线，温氏净利润狂跌 65%；而牧原背着 1100 亿总欠债，短期债务 602 亿，现款储备才 128 亿，财务报发扬出净流动欠债 241 亿。
当两条人大不同的门道，都堕入了某种逆境，这意味着全行业的生涯章程，有了根人性的转机。
三个期间，三种活法
咱们来往首一下中国养猪业的发展轨迹。
第一个期间，从 1990 到 2010 年，属于胆识红利期。
1983 年，温北英领着七户农民凑王人 8000 元，开办起养鸡场；1992 年，秦英林浑家筹措 10 万元，于河南南阳搭建浅易猪圈，饲养 22 头猪。彼时，生息业照旧传统农业，时间水准相对低下。可正因为这么，只消你敢欢乐、肯受苦，便应酬能在这个范围里崭露头角。
温氏的创新，在于发现了个毛糙的交易逻辑：公司提供时间、资金、种苗及商场，农户承担生息，两边分享利润。
这种"轻钞票、快速复制"的模式，使温氏在广东、广西、湖南，赶快地占领商场。
这时候，牧原还在河南桑梓探寻自繁自养的路线。
这个阶段，胆识更紧迫。
第二个期间，是从 2010 年到 2020 年，属于范围红利的阶段。
这一阶段，温氏凭借范围优势，进一步剖析了商场面位，合作农户数目从最初的几百户，赶快增长至 5.3 万户；到 2015 年上市时，公司营收达到 482 亿元，生猪出栏量位居寰球首位。牧原则对峙综合化运营模式，自 2002 年起自主鼓动育种使命，于 2008 年建成自有饲料厂，2014 年上市后，加快跨区域布局，渐渐将育种、饲料、生息以及宰杀措施整合起来，造成完好的产业链体系。
名义上呢，是轻钞票与重钞票两种模式的竞争，可执行上两者都得靠范围去获取收益。温氏用轻钞票模式赶快彭胀，牧原靠重钞票模式开展垂直整合，场地全是不停扩大计算范围。2019 年非洲猪瘟爆发，行业举座受牵扯，不外火部企业得到发展机会，大众都在加紧推广产能。
牧原的生猪产能，从 2019 年的 1000 多万头，到 2024 年猛增到 8100 万头；温氏从 2020 年的 954 万头，到 2024 年，涨到 3018 万头。
第三个期间是 2020 年于今，这是后果红利期的运行。
当悉数东谈主都在作念大时，供给运行奢靡。猪价从 2021 年运行进入漫长的下行周期，2022 年 10 月起不绝低迷，时期之长越过历史任何一次周期。到 2025 年 10 月，寰球生猪均价跌至 12.9 元 / 公斤，同比下落 29.5%，创下 2021 年以来最低点。
饲料资本、环保参预、东谈主工用度等刚性资本却在不绝高涨，在这种微利常态化的环境下，温氏的轻钞票模式暴知道处理颗粒度不够的问题，合作农户的生息水平杂乱不王人，时间做事、物流妥洽、质地监督的中间资本居高不下，最终体现为生息资本 12.2-12.4 元 / 公斤，比牧原的 11.6 元 / 公斤向上 0.6-0.8 元。
与此同期。牧原的重钞票模式，也遇到了流动性危急。
后果更始
既然两种模式都出问题了，那接下来何如办？谜底就在 2025 年底两个巨头的这场会面。
温氏到牧原换取什么？
看猪舍怎么充分期骗垂直空间来提高地皮使用后果；看智能环控系统，怎么让猪舍像精密工场那样运转，在东北零下 40 度、南边 40 度高温的极点知驾驭，还能让猪群安祥健康助长；看 AI 征战，怎么通过 240 多万套智能化装备，终了猪成长过程的个体化处理，每天产生 20 亿条数据，相沿 4500 项目标的垂直处理；看饲料配方，怎么逐日精确调配保证养分平衡，与此同期把豆粕用量减到行业平均的一半。
那这些时间背后的旨趣是什么呢？以工业化精确度，不虚耗每分钱，牧原的生猪生息资本能到 11.6 元 / 公斤，它把每个措施都钻研到了极致。
牧原从温氏何处能学到什么？学习如安在 " 公司 + 农户 " 的散布体系下作念好激发机制想象，如安在不同生息场景下落实生物安全经过，如何平衡范例化处理和纯真性。温氏四十年积聚的组织带宽教授，恰正是牧原这种重钞票模式容易淡漠的，当你的猪场范围大到一定进度，如何退守范围不经济？
温氏于 2025 年与华为云联袂研发的 AI 兽医，该系统整合了温氏长达 30 年的诊疗数据积聚，生息户只需拍录像片、姿首症状，即可获取精确的诊治决议。
轻钞票的温氏需要引入重钞票的工业化精度来裁汰处理熵增；重钞票的牧原需要模仿轻钞票的组织柔性来幸免系统僵化。当两个模式的后果运行结合，行业全要素坐褥率的合格线就被暴力拉升了。
用牧原董秘秦军的话说：" 公司尊重周期、敬畏周期、不赌周期，永远通过处理和创新获取资才能先优势，将畴昔的盈利水平成立在资才能先所能获取的行业逾额利润上，而不是将但愿放在畴昔猪价的涨跌上。"
这场会面，也映现出一个更为深远的转机：企业家正从追赶周期的冒险者，迟缓变为违反周期的建造者。
这类不雅念的更新，在企业运营的各个范围中，完全有体现。
巨头的感性，为什么高兴和盘托出
牧原为什么高兴向竞争敌手绽开中枢时间？
早在 2019 年非洲猪瘟暴发时，牧原就公开了自研的整套防控时间体系；2021 年面临节粮减豆的国度计谋，牧原又公开了深耕二十年的低卵白饲料配方时间。这执行上是一种崇高的计谋：当微利成为常态，成立行业后果范例比保守时间神秘更有价值。
兴味很毛糙。
假定牧原将养猪资本甩掉到 11.6 元公斤，而行业平均是 14 元公斤，那猪价跌到 13 元时，行业中 90% 的企业都会亏本，可牧原还能存活。
这时候，牧原最怕的不是竞争敌手学会我方的时间，而是悉数这个词行业堕入劣币散伙良币的示寂轮回，即是大宗低效产能因为非商场身分和幸运面貌，反而僵而不死，于是连累悉数这个词行业不绝亏本。
但要是牧原主动输出时间范例，匡助行业把平均资本从 14 元降到 12.5 元，会发生什么？那些资本在 13 元以上的企业不会再有幸运，会加快退出，行业联贯度快速教诲，剩下的都是确凿有后果的玩家。这时候，牧原凭借 11.6 元的资本优势，仍是是行业里最能赢利的那一个，但悉数这个词行业的健康度大大教诲。
举高行业准入的门槛，关于龙头企业来说，一向是故意的。温氏同牧原的碰头，其实即是在一块儿搭建新的行业壁垒。
写在临了
中国养猪行业，正阅历着这场后果更始，而这，是悉数周期性行业的共同宿命。
钢铁、水泥、煤炭、化工这一类传统产业，在往日二十年里，差未几都阅历了同样的发展过程，从一运行，敢去尝试的企业能赚到钱，接下来是范围大的企业占了优势，唯一后果更高的企业能赢到临了。
是以，温氏和牧原的故事告诉咱们几个兴味。
其一，莫得不灭的好模式，唯一相宜当下的好模式。无论是轻钞票照旧重钞票、散布化照旧联贯化、多元化照旧专科化，这些都不是本驳诘题。本驳诘题，即是在面前的竞争环境下，你的模式能不可产生高后果？
其二，巨头之间在从头界说竞争。温氏和牧原的会面，执行上是在规矩新的竞争维度，巨头们要把战场拉到全要素坐褥率的高地。
其三，企业家的最大的任务即是要以确定性起义不确定性。这个确定性不是确定猪价会涨，而是确定我企业的资本比别东谈主低。当你把悉数元气心灵放在打磨内功时，穿越周期的概率就大得多。
2026 年，中国养猪业会怎么呢？猪价会不会反弹？温氏能否走出模式的困局？牧原能否化解债务的危急？
我不知谈，但我知谈少许：当两个巨头放下偏见，结巴壁垒，坐下来探讨如何把猪养得更好时，这个行业就有了穿越周期的但愿。
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