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（2025 年 5 月，巴菲特在鼓动大会上秘书"退休"，阿贝尔起身向巴菲特饱读掌问候）
巴菲特对阿贝尔拍案叫绝，称阿贝尔更亲力亲为的处理作风对伯克希尔旗下 60 多家子公司来说更有用。"格雷格的处理阵势比我的有用得多，我可不念念像他那么拚命劳动。"
在明确的处理单干下，阿贝尔的职责聚焦于 BNSF 铁路、制造业及动力业务的监督；副董事长 Ajit Jain 陆续日常监管保障业务；原由阿贝尔负责的耗尽品、服务与零卖业务交由豪华飞机部门 NetJets 的首席实践官 Adam Johnson 平直处理。
不外，伯克希尔目下尚未认真公布其价值 2832 亿好意思元（拒绝 2025 年 9 月 30 日）的股票投资组合将由谁主导处理，这一繁多组合包含苹果、好意思国运通等中枢持仓。
伯克希尔的下一次年会将于 2026 年 5 月 2 日在奥马哈举行。本年的鼓动大会巴菲特将坐在台下，不再像往年那样上台修起问题——这是他最近秘书退休后的一大伏击变动。
尽管巴菲特坦承年级让我方在某些方面变得笨拙，但他认为，我方仍然领有最贵重、亦然最罕见的天禀。
"我不会为 20 年、40 年、60 年前出现过的事情谊到困扰，我目下依然能作念出决议。如若阛阓出现心焦，我如故能派上用场的——在股价暴跌、别东谈主心焦的时候，我不会被吓到。"巴菲特称，这极少并不受年级礼貌，阿贝尔在这方面也很像他，阿贝尔亦然一位见效的投资者，"他会知谈应该把钱投资到那边。"
巴菲特向投资者保证，在离开 CEO 岗亭后，我方将陆续担任公司董事长，且大都时辰仍会到岗办公，为阿贝尔的过渡与决议提供赞助，而不是坐在家里看肥皂剧。巴菲特强调，在某些情况下，他仍会"留在公司，何况可能会派上用场"。
新掌舵东谈主：低调求实的"实干家"
一个关乎传承的碰巧，在 1962 年悄然发生：当巴菲特为异日的营业与投资帝国奠定基石时，他的继任者悄然诞生。
1962 年，巴菲特启动以每股 7.6 好意思元的价钱买入堕入逆境的新英格兰纺织厂。在传闻的起始，阿贝尔同庚诞生在加拿大草原城市埃德蒙顿，这座城市被誉为加拿大"石油之都"。他的母亲是一位家庭主妇，曾兼任法律助理，父亲则从事熄灭器销售劳动。
"小城后生"阿贝尔的初次营业冒险是骑着单车挨户挨门送达告白传单，每份报恩 0.25 好意思分。他还网罗被丢弃的汽水瓶，束缚寻找更优的回家阶梯，以便途中发现更多弃瓶。每次下学，他能捡到多达 5 个瓶子，到周末时，他的房间里就能堆满 20 个瓶子，总价值约 1 好意思元。
在老成者眼中，阿贝尔擅长诞生深厚东谈主际关系。富国银行前高管马克 · 奥曼（Mark Oman）暗示，他与东谈主初识便能成为一又友，虽非外向张扬型，但他百分百友善。"没东谈主比格雷格更会营造约会氛围——不是靠夸张时刻，而是通过个性化存眷让每位客东谈主尽兴。"
阿贝尔与巴菲特的错乱始于四分之一生纪前伯克希尔进攻动力边界之时。自 2008 年出任伯克希尔哈撒韦动力公司（BHE）CEO 以来，阿贝尔渐渐构建起袒护公用行状、输油管谈、自然气工场、风能与太阳能电站以及繁多输电采集的动力帝国，该板块现已成为巴菲特营业王国的伏击复旧。
阿贝尔最主要的建树大多是在公用行状边界获取的。在巴菲特眼中，阿贝尔就是一个超等明星。
他不声不吭、留心翼翼，让东谈主信托地打造了全好意思最大的动力供应商之一。1997 年 CalEnergy 营收 23 亿好意思元、利润 1.39 亿好意思元；到了 2022 年，伯克希尔哈撒韦动力公司营收飙升至 264 亿好意思元，利润达 39 亿好意思元。
伯克希尔的制造、服务与零卖板块范围达 1650 亿好意思元，涵盖 NetJets、本杰明 · 摩尔（Benjamin Moore）、Clayton Homes 等数十家子公司（不包括铁路与动力业务），在这一板块，阿贝尔也带来了权贵改善，将运渔利润率从 2017 年的 4.9% 进步至 2023 年的 7.6%。
自 2018 年以来，阿贝尔担任伯克希尔非保障业务副董事长，负责铁路、公用行状、动力、制造业及零卖等业务。
阿贝尔比年来饰演的一个关键扮装是，他参与了伯克希尔对日本五大商社的投资。阿贝尔暗示，对日本五大商社的投资不仅是一笔好的来回，两边也诞生了缜密的持久联结关系，他预测伯克希尔将持有这些贸易公司 50 年甚而"永远"。
外界在很永劫辰里都在估计，阿贝尔可能就是巴菲特"交班东谈主"。2021 年 5 月 1 日，彼时 97 岁的芒格在修起琢磨公司异日文化的问题时，偶然快嘴快舌："格雷格会延续这种文化。"阿贝尔成为巴菲特交班东谈主的音讯被阐述。
伯克希尔的股权活动呈现出双面机动性。一方面，伯克希尔限制着好多企业，持有至少 80% 的被投资方股份。时常情况下会领有 100% 股权。这 189 家子公司与可来回的闲居股有相似之处，但远非王人备疏导。这个联结价值数千亿好意思元，包括一些荒凉的"宝石"、好多还可以的但远非令东谈主齰舌的企业以及一些阐述欠安的令东谈主失望的企业。
另一方面，伯克希尔领有十几家终点大且利润丰厚的企业的小部分股份，这些企业尽人皆知，如苹果、好意思国运通、好意思味可乐和穆迪。在 2024 年底，伯克希尔的部分扫数权持股价值 2720 亿好意思元。可以相识的是，真实卓著的企业很少会全体出售，但这些公司的一部分股权可以在周一到周五在华尔街购买，在极个别情况下会以扣头价出售。
在"阿贝尔时期"，伯克希尔异日可能陆续走稳重、保守的阶梯，而不会一霎变得激进或大幅改变投资作风。投资者密切关注阿贝尔会对伯克希尔的发展轨迹或者千亿好意思元级别的股票投资组合作念出哪些改变，但很难出现超等大蜕变。
阿贝尔也曾诠释注解我方是一位比巴菲特更"切身上手"以及亲力亲为的顶尖处理者，但他仍恪守伯克希尔对被收购公司予以自主权的模式。阿贝尔会向公司指点层淡薄狰狞问题，并要求他们对事迹负责。
与 " 遗弃处理 " 的巴菲特不同，阿贝尔事必躬亲，对低效阐述毫不姑息。好意思国清醒品牌布鲁克斯前首席实践官 Jim Weber 浮现，阿贝尔每年都会数次看望公司位于西雅图的总部，与处理层谈论公司政策。"如若你的阐述欠安，他会平直告诉你，并给你几个月时辰调整。"
CFRA Research 资深分析师 Cathy Seifert 预测，阿贝尔时期的处理阵势很可能比巴菲特时期愈加机动，投资界很可能会对阿贝尔的处理作风暗示嘉赞，因为这在一定进程上会把事情"扣紧、捏住"。如若这有助于事迹阐述，那也确乎无可评述。
承上启下：后巴菲特时期起程
六十载巴菲特时期逐步驱散，"巴菲特溢价"也正在消退，伯克希尔这艘巨轮正驶向一派豁达而礁石密布的海域。
自然有巴菲特的强力背书，但由于多年来投资者因巴菲特负责处理资金，才餍足为伯克希尔的股票支付溢价，因此当巴菲特行将离开时，投资者对伯克希尔的信心受挫是不成幸免的。
旧年伯克希尔荒凉遇到"卖出"评级。2025 年 10 月，Keefe, Bruyette & Woods 将伯克希尔 A 类股的评级从"与大盘持平"下调至"跑输大盘"，称公司"诸多成分正朝着不利主见发展"。
在巴菲特卸任音讯秘书后，伯克希尔的股价一度下降逾 10%，同期标普 500 指数涨幅向上 10%。2025 年，伯克希尔 A 类股价高涨 10.85%，而标普 500 指数涨幅则为 16.39%。
华尔街金融巨头 Edward Jones 资深分析师 James Shanahan 暗示，在巴菲特秘书卸任首席实践官后出现的一段权贵跑输大盘之后，近期将伯克希尔的评级从持有上调至买入，这种抛售带来逢低买入机遇。如若阿贝尔依托繁多现款流加多投资活动或实施股票回购，可能成为伯克希尔股价的康健催化剂。
也有不少东谈摆布悲不雅倡导。KBW 分析师 Meyer Shields 警戒称，继任问题可能进一步负担伯克希尔股价，"因为咱们认为伯克希尔信息流露不及"，一朝投资者无法再依赖巴菲特在伯克希尔的存在，很可能会令他们视为畏途。
比年来，伯克希尔似乎难以保持苍劲的事迹增长速率，其范围已变得极其繁多，同期也难以找到新的且填塞伏击的收购标的。即就是 2025 年秋天以 97 亿好意思元收购西方石油公司旗下 OxyChem，可能也不及以对伯克希尔的利润产生显然积极影响。
部分也曾闹热发展的子公司目下也阐述疲软。巴菲特本东谈主承认，伯克希尔旗下部分企业持久阐述欠安，并存在一些"拖后腿"的业务板块。
拒绝 2025 年三季度末，伯克希尔现款储备延迟至创记载的 3817 亿好意思元，向上旧年一季度创下的 3477 亿好意思元前高。靠近持久担任巴菲特副手的阿贝尔，伯克希尔的鼓动仍在不雅望他能否在投资业务上创造出投资神话。毫无疑问，在投资方面，鼓动们并不会予以阿贝尔访佛于他们对巴菲特那样的无条款信任。
需要瞩目的是，尽管伯克希尔领罕有千亿好意思元现款储备，却对持不支付股息，这在投资界引起了粗俗的关注和谈论。在巴菲特看来，将公司的利润用于再投资，而不所以股息的表情返还给鼓动，省略创造更大的持久价值。
1965 — 2024 年，伯克希尔鼓动只收到过一笔现款股息。1967 年 1 月 3 日，伯克希尔支付了 101755 好意思元或每股 A 类股 10 好意思分。巴菲特也曾不铭刻为什么他向伯克希尔的董事会淡薄了派息，但他强调这似乎像一场"恶梦"。
"这是一种终点微细的阵势，伯克希尔的鼓动们通过根除股息，采用再投资而不是耗尽，参与了一个投资遗迹。"巴菲特吟唱，起初这种再投资微不及谈，险些可以忽略不计，但跟着时辰的推移，它呈指数级增长，响应了继续的储蓄文化与持久复利效应的结合。恪守不支付股息的策略最终助推了惊东谈主的投资文告。
但如若阿贝尔无法为伯克希尔账上 3817 亿好意思元现款找到富裕成效的用途，投资者们可能会推动公司启动大范围派发股息，或摄取传统的股票回购诡计以进步他们持有的股份价值。巴菲特认为，伯克希尔只应在股价低廉时才采用回购股票，而他从 2024 岁首以来就莫得这样作念过。由于巴菲特掌控了近 30% 的投票权，阿贝尔在一段时辰内将能免受这类压力带来的首要负面影响。
"后巴菲特时期"伯克希尔这艘巨轮扬帆起程，阿贝尔能否创造新的传闻？时辰会给出谜底。可以阐述的是，这位价值投资新舵主会铭刻：慢极少奥特曼直播问答系统下载，才能走得更远。
