摘要：
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2026 年刚开场，车企得益单陆续揭晓。放心的得益尤其注目：全年销量超 302 万辆，同比增长 39%，其中新能源占比过半，达 169 万辆，同比暴涨 90%。
这不是简短的数字刷新，而是一个明晰的信号：放心汽车已踏进全球汽车产业的" 300 万俱乐部"，与丰田、人人、当代等巨头站上吞并牌桌，拿到全球销量前十车企入场券。
更让本钱市集欢乐的是，在销量狂飙的同期，放心汽车的财务阐明不异亮眼：2025 年前三季度，放心汽车竣事营业收入 2395 亿元，同比增长 26%；核心归母净利润 106.2 亿元，同比增长 59%。
当咱们回溯 2025 年，这家进取 2000 万辆累计销量里程碑的车企，探索其韧性与增长究竟从何而来时，会发现它走对了"三步棋"。这不禁引东说念主意思，濒临竞争愈加热烈的 2026 年，在本事、出海、政策的多重场地中，放心汽车又将驶向何方？
第一步棋：政策定力指引下的快速电动化转型
2025 年的中国车市，淘汰赛空前狡滑。价钱战硝烟豪阔，本事战纷至沓来，品牌阵营加快分化。据乘联分会数据炫夸，自 2025 年 3 月起，新能源汽车在国内乘用车市集零卖渗入率持续阻难 50%，11 月更是达到 59.3% 的历史高点。这意味着市集已进入电动化主导的新阶段，竞争焦点从"要不要电动化"转向"如何获得电动化"。
关联词，在大宗的价钱战与增长慌乱中，放心却跑出了 39% 的年销同比增速。
这背后放心作念对了什么？环节在于，放心莫得在环节转型期"踩空"。
早在两年前，放心汽车控股有限公司行政总裁及推行董事桂生悦曾断言，放心的转型干预已基本完成，将迎来快速发缓期。如今看来，此言不虚。2025 年，放心新能源渗入率已高达 56%，与行业趋势同步。这意味着，它早已不是阿谁需要仓促应战的传统车企，反而在电动化赛说念中掌持了我方的节拍。
这种节拍感，一方面体咫尺放心星河品牌上，自 2023 年 5 月朔利星河 L7 发布以来到年销百万，仅用时 29 个月，成为最快达成年销百万的新能源汽车品牌。2025 年，放心星河品牌全年销量 124 万辆，同比增长 150%。
其中，星河 M9 算作 20 万 -25 万元级中高端新能源轿车主力，凭借全域 AI 本事、沉宽绰接济驾驶和越级空间建立，上市不到 4 个月累计销量 3.9 万辆；星河星舰 7 EM-i、星河 E5 则精确掩饰 15 万 -20 万元主流家庭市集，看护在细分市集的当先地位。这体现的更像是一种系统化的市集掩饰才智，而非契机主义的单品阻难。
另一方面，极氪与领克则解释了品牌进取的可能性。极氪 9X 单车均价超 53 万元，领克 900 上市 6 个月托付破 5 万辆，均价超 33.5 万元，踏进高端混动 SUV 前三。它们的意旨，并非简短的价钱上探，而是用本事溢价与品牌，让增长逐步减少了对价钱竞争的依赖。
尤为值多礼贴的是，在全力冲刺新能源的同期，放心并莫得解除传统基本盘。当扫数这个词行业的燃油车销量皆鄙人滑时，放心的中国星系列却逆势增长了 3%，年销阻难 121 万辆。这看似"保守"，但守住了基本盘和现款流，让新能源的冲锋莫得黄雀伺蝉。
这份增长的视线，也早已不局限于国内市集。2025 年国外市集全年销售 42 万辆，新能源出口稀奇 12 万辆。放心星河 E5 连气儿四个月登顶巴西纯电 SUV 销冠，极氪 009 在泰国、马来西亚斩获豪华纯电 MPV 冠军。
回看 2025，放心展现了一个熟练车企在行业巨变期应有的神志：不盲目跟风，但粉碎转型；不解除基本盘，但勇敢进取阻难；不固执于原土，更放眼全球布局。这种才智，粗放比单纯的销量数字，更能界说放心的 2025。
第二步棋：回来"一个放心"的趁势而为
2025 年，放心在本钱市集的另一大动作，是完成了对极氪的独有化及合并。
12 月 22 日，跟着极氪从纽交所退市，崇敬成为放心汽车的全资附属公司，被外界称为"一个放心"的政策整合迈出了决定性一步。
这并非一次简短的本钱腾挪。对内，意味着政策资源的高度协同。研发、采购、制造、渠说念的资源不错最猛进度分享，降本增效的瞎想空间巨大。这幸免了豪华科技新能源品牌（极氪）与母集团在研发和供应链上产生内讧，也让本钱市集对公司治理结构和恒久价值有了更明晰的评估。
"趁势而为"是放心汽车政策决策的澄澈标签。当初极氪自作宗派，是甩开"大船"职守快速奔走，以霸占转型先机；如今合并极氪，是去除冗余，擢升效率和造血才智，试图在热烈市集合力出一孔的揆情审势。
这份"聚焦"效应，仍是反应在功绩上。2025 年第三季度，放心汽车竣事营收 892 亿元，同比增长 27%；核心归母净利润 39.6 亿元，同比增长 19%。前三季度累计营收 2395 亿元，核心归母净利润 106.2 亿元，同比大增 59%。
更值多礼贴的是，不停用度率、销售用度率、研发用度率均得到优化。这明晰地标明，自《台州宣言》发布以来，"一个放心"带来的平台化协同、采购纠合与组织提效，正在升沉为实果然在的不停红利。
合并的深层价值在于才智互补。极氪的纯电豪华基因、用户运营教导，与放心普遍的制造体系、成本适度才智和全球供应链汇集深度和会。研发上，两边本事分享，幸免了访佛干预；供应链上，鸿沟化采购权贵增强了议价才智；渠说念上，极氪的高端体验店与放心现存汇集酿设立体矩阵，国外渠说念分享更让品牌出海一本万利。
对外，则向本钱市集传递了一个明晰的信号：放心正在末端多线作战，将力量抓住于智能电动化的核心赛说念。
自 2025 年 5 月独有化要约发出，稀奇 40 家券商机构给以放心汽车"买入"或"增持"等积极评级。贝莱德、前锋领航、说念富全球等资管巨头持续增持，用真金白银抒发了对"一个放心"的认可。
往时一年，放心汽车港股股价涨幅不少。市集正在再行评估这家公司。对本钱市集而言，这特别于将两张零丁的"本事牌"与"鸿沟牌"合成了一副更具竞争力的手牌。合并后，它不再被简短视为一祖传统汽车公司，而是被看作一家掩饰主流、中高端、豪华市集、且能竣事里面才智高效流转的科技出行公司。
这种搬动的意旨在于，当行业进入比拼体系效率与成本适度的深水区时，一个目的融合、才智互补的放心，显着比一个业务散布、各利己战的放心汽车，更能团员资源来应酬接下来的硬仗。
第三步棋：全域 AI 上车，重塑科技放心
销量的背后是家具，家具的背后是本事。2025 年，放心澈底撕掉了"传统车企"的标签，以一系列硬核本事效果，向外界宣告我方"科技公司"的新身份。
AI 成为邻接扫数本事的干线。年头，放心发布了行业首个"智能汽车全域 AI "本事体系，宣告 AI 将邻接架构、能源、底盘、智驾、座舱全领域。一年之内，多项本事接连落地。而在 2026 年 CES 上，放心汽车更进一步，发布了基于首发的 WAM 全国举止模子的全域 AI 2.0 本事体系，竣事了 AI 本事在整车各域的跨域和会，让汽车智能初次领有了持续进化的"全国不雅"和"判断力"。
接济驾驶方面，放心汽车构建了从 H1 到 H9 的五大层级决策，温存不同需求。其中的旗舰决策，举例搭载在极氪 9X 上的 H9 系统，凭借高达 1400TOPS 的算力、5 颗激光雷达和先进的场景相识模子，已成为行业内少数具备量产才智的 L3 级处置决策。
在 2026 年 CES 上，这套系统率有了一个更国际化的名字——沉宽绰 G-ASD。它由放心汽车与旗下沉智驾共同打造，其核心在于通过更矫健的算法、累计百亿公里的驾驶教导以及顶尖的硬件，让车辆的智能驾驶体验变得更"理智"、更靠近真东说念主驾驶。放心筹办，在规定允许的前提下，将于本年渐渐向用户推送高速 L3 和城区低速 L4 功能，并启动自动驾驶出租车（Robotaxi）的试运营。
智能座舱方面，8 月，放心汽车发布了新一代 AI 座舱操作系统 Flyme Auto 2，以及全球首个可大鸿沟上车的超拟东说念主智能体—— Eva。跟着放心全域 AI 2.0 的激动，Eva 正在变得更拟东说念主、更智能、更好用。它的背后是一套" 1+2+N "的协同系统—— Eva 算作总辅导，不错调整驾驶、座舱、底盘等各个领域的"专科助手"一说念责任。这意味着它不再是一个孤独的功能，而是能挂念你的民风、学习你的偏好，并自主推演和推行任务的"车载大脑"。
三电本事则聚焦于安全与效率。神盾金砖电板顺利挑战" 8 针同刺"、"真弹邻接"、" 36 吨坦克碾压"等远超国主张极限测试。雷神 AI 电混 2.0，搭载热效率高达 47.26% 的混动专用发动机，将电混家轿的馈电油耗带入" 2L 期间"。
此外，放心在 "寰宇一体化" 生态上的布局也进入新阶段。2025 年 9 月，跟着第六轨卫星辐照顺利，放心星座一期 64 颗卫星完成组网，竣事除两极外的全球及时通讯掩饰。这意味着放心在卫星物联网、高精定位等前瞻领域，仍是具备了全球处事才智。这也让放心成为与特斯拉并排的、全球唯二竣事"寰宇一体"布局汽车全链条的企业。
值多礼贴的是，这些本事并非孤独存在，而是飞快升沉为家具竞争力。
放心星河 M9 搭载了 Flyme Auto 2 和 Eva 智能体，以及沉宽绰 H5 智驾决策；极氪 9X 集成了宽绰超等电混、AI 数字底盘、沉宽绰 H9 决策等四大核心本事；领克 10 EM-P 等车型也飞快用上了最新本事。这种 "本事发布即量产上车" 的速率，解释了本事红利正实果然在地升沉为市集胜势。
纵不雅全年，放心的本事既追求单项本事的参数阻难，更安祥构建以 AI 为核心的本事生态；既聚焦当下的量产欺骗，也为下一阶段的竞争提前布局基础枢纽。 这种兼顾短期竞争力与恒久政策纵深的叮属，粗放比任何单一本事阻难更能体现其"科技公司"定位的履行内涵。
瞻望 2026 年，冲击 345 万辆的三条增长引擎
站在 302 万辆的新起首，放心汽车将 2026 年销量目的定为 345 万辆，其中新能源 222 万辆。
这个目的败清楚怎样的信息？增长的引擎又在那里？
第一条是家具引擎。据揣摸打算，2026 年放心汽车将推出约 10 款全新车型。家具线的持续焕新与补强，是保持市集热度和份额的基石。
在备受看重的高端 MPV 市集，放心星河首款旗舰 MPV —— V900 将在 2026 年一季度上市，填补品牌空缺。同期，极氪、领克等品牌也将有重磅新品陆续推出，持续上攻高端市集。
更热切的是，放心的家具矩阵已酿成良性轮回：本事阻难赋能新家具，新家具的热销又反哺研发，并带来鸿沟效应。辩论 2026 年，全域 AI 2.0、Eva 整车智能核心、沉宽绰 G-ASD 接济驾驶等本事将出咫尺更多车型上。
第二条是全球化引擎。在国外市集，放心星河 E5、星舰 7 EM-i、星愿等车型，仍是在欧洲、澳洲、巴西、东南亚等多个市集解释了其家具力，致使成为细分市集销冠。它们不再是"低价出口"的代名词，而是具备与全球同类家具正面竞争的实力。
几个环节动作仍是铺开：在埃及、印尼的 CKD 工场已投产；与雷诺集团在巴西的政策相助崇敬启动，筹办在 2026 年下半年竣事星河星舰 7 EM-i 的土产货化坐褥；马来西亚 AHTV 新能源汽车谷的全新工场也已揭幕。
这意味着，放心正从单纯的"家具贸易"步地，转向在要点市集扎根，种植土产货化供应链、制造才智和品牌贯通。这种"体系出海"的步地，抗风险才智更强，增长后劲也更大。
终末一条是政策引擎。2026 年以旧换新的政策从"定额"改为"按车价比例"，政策范围内，车价越高，补贴越多，特别于荧惑高价值车花费，裁减行业价钱内卷热度。而放心汽车彻心刺骨相持高价值家具，反对价钱战，并在极氪领克推动下遵循高端化升级，辩论迎来政策利好窗口。同期，补贴政策还将推动电板、芯片等核心零部件的本事升级和成本下跌，这关于已完成鸿沟化、竣事盈利、并在安全和本事上构建起护城河的放心汽车而言，无疑是一个利好。
桂生悦此前在功绩会上就默示，政策调整是市集走向熟练的阐明，将加快行业"大浪淘沙"。在淘汰赛中，领有更得当政策、更深厚底蕴、篡改确步履的公司将最终胜出。显着，放心汽车以为我方已为此作念好了准备。
更远的畴昔：科技基因能否带来放心的" iPhone时辰"？
往时一年，放心汽车在本钱市集阐明强盛，市值接近 2000 亿港元，不总共统计炫夸，稀奇 40 家机构给以过百次积极评级。但多家机构研报仍指出，其估值与传统汽车制造商更为接近，与其展现出的科技属性存在错配。
这也引出了一个核心问题：放心能像特斯拉那样，完成从"汽车公司"到"科技公司"的估值重构吗？
迹象正在显现。
从星贤明算中心 2.0 提供的 23.5 EFLOPS 综划算力，到基于 WAM 模子、领有超高含模量的沉宽绰 G-ASD 算法，再到放心星座组成的"天基"数据汇集，放心仍是搭建起 "算力 + 算法 + 数据 + 场景" 的好意思满 AI 闭环。
更环节的是，这些本事不是 PPT 上的倡导，而是仍是鸿沟化量产上车，并得到了百万级用户的信得过场景数据反馈。这种"研发 - 量产 - 数据 - 再研发"的飞轮一朝动弹起来，其迭代速率和壁垒将是指数级擢升。
2025 年中，前华为智能汽车处置决策 BU 总裁王军加盟放心旗下沉科技任联席总裁，与" AI 四小龙"首创东说念主印奇等本事首级组成"黄金三角"，更被外界视为放心在智能驾驶领域发起总攻的信号。王军曾预言"五年内智驾供应商将三分六合"，而放心志在占据一席。
当一家公司同期具备传统车企的鸿沟、制造、供应链适度才智，和科技公司的研发、革命、生态构建才智时，它的鸿沟和瞎想力就总共不同了。
本钱市集也是非地捕捉到了这少量。在港股的科技板块中，像放心汽车这么既具备塌实制造业利润，又领有明晰 AI 科技叙事和落地效果的公司，具有权贵的稀缺性。
它正在被再行注目：它到底是一家造车的公司，如故一家以车为载体、启动着普遍 AI 系统的科技公司？正如其在 CES 上所展示的，放心正勤快于于将汽车从推行辅导的器具，进化成领有融合意识、能够跨域深度想考和协同的"超等贤人生命体"。
2026 年，跟着极氪整合完成后的协同效应进一步开释，全域 AI 2.0、Eva 智能体、沉宽绰 G-ASD 等新本事有望在更多车型上普及，以及全球化生态的深化，放心汽车的价值逻辑有望迎来一次深远的"重估"。
从"一个放心"的政策回来，到"全域 AI "的本事升维，再到"寰宇一体"的生态布局，放心的目的粗放不单是是销量数字的超越，而是要在智能电动化的新期间，界说一套属于中国汽车的、从本事尺度到交易步地的全新玩法。
进取 300 万辆，只是这场漫长征途中的一个新注脚。前哨的路，依然充满挑战，但放心仍是解释，它领有穿越周期所必需的政策定力、本事储备和体系韧性。
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