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摘要： 　　2025年12月31日，中国证监会印发《中国证监会对于推出贸易不动产投资相信基金试点的公告》（以下简称《公告》）。　　进程五年探索推行，不...

　　2025年12月31日，中国证监会印发《中国证监会对于推出贸易不动产投资相信基金试点的公告》（以下简称《公告》）。

　　进程五年探索推行，不动产投资相信基金（REITs）市集稳步发展，功能抓续推崇，在周转存量资产、提高径直融资比重、称心住户资产照管需求等方面取得一定奏效。截止2025年12月27日，已上市78只REITs，融资金额2099亿元，总市值2199亿元。市集运转巩固有序，2024年以来，中证REITs全收益指数高涨19%，REITs已冉冉成为遑急的大类资产成就品种。

　　从群众锻练市集发展教养来看，贸易概述体、贸易零卖、贸易办公楼、酒店等贸易不动产是REITs遑急的底层资产。我国贸易不动产存量范围广大，具有通过REITs进行周转并拓宽职权融资渠谈的内在需求。鉴戒国外教养并皆集我国内容，坚抓市集化法治化场所，证监会研究草拟了《中国证监会对于推出贸易不动产投资相信基金试点的公告》，应时推出贸易不动产REITs，不错更好推崇REITs功能作用，赈济构建房地产发展新款式，进一步升迁多档次老本市集服求实体经济的质效。

　　《公告》共八条，主要包括以下内容：

　　一是居品界说，贸易不动产REITs是指通过抓有贸易不动产以赢得相识现款流并向基金份额抓有东谈主分派收益的阻滞式公开召募证券投资基金。

　　二是基金注册及运营照管要求，明确基金照管东谈主及基金托管东谈主、遵法走访、央求材料、贸易不动产等方面要求，以及基金照管东谈主的主动运营照管牵累。

　　三是推崇基金照管东谈主和专科机构作用，压严压实牵累，要求严格慑服执业表率和监管要求。

　　四是强化监管牵累，明确各监管机构照章依规履行贸易不动产REITs监管和风险监测治理等职责。

　　贸易不动产REITs其他关系事宜，参照《公开召募基础设施证券投资基金指引（试行）》关系轨则推论。

　　同日，证监会印发《对于推动不动产投资相信基金（REITs）市集高质地发展关系责任的告知》（以下简称《告知》）。其中在推动贸易不动产REITs巩固健康发展方面，《告知》提到，重心赈济妥当战术导向、具有贸易属性的资产刊行贸易不动产REITs，提高刊行上市结果。饱读吹REITs抓有业态周边、功能互补或运营协同的资产组合，推动跨规模资产整合，升迁范围效应和风险散播身手。赈济权谋表率、治理健全、资产照管教养丰富的银行保障业资产照管公司等金融机构参与贸易不动产REITs业务。有序拓展原始职权东谈主范围。

　　此外，在加速鼓吹REITs市集体系栽植方面，《告知》示意：

　　鼓吹市集扩容扩围。抓续加大优质REITs供给，推动市集业态无间丰富、范围有序增长。完善REITs扩募轨制安排与市集化订价机制，积极探索多元、高效的扩募实施旅途。赈济运营持重、治理有用、信息表露质地较高的上市REITs通过购入资产、扩募、团结等神色作念优作念强，有序升迁单只REITs资产范围和风险抗拒身手，无间增强其弥远价值创造的内生能源。对等对待多样整个制企业，赈济民营企业通过REITs周转存量资产，拓宽职权融资渠谈。

　　加强二级市集栽植。丰富隐敝REITs的指数体系，赈济基金照管东谈主开导挂钩相干指数的基金居品，赈济妥当条目的公募基金将REITs纳入投资范围，研究探索追踪REITs指数的交游型敞开式指数基金（REITs ETF）等鼎新址品，进一步丰富投资者资产成就选用。加荒诞度指示保障资金、社保基金、年金基金等各类中弥远资金入市，推崇其相识器和压舱石作用。推动将REITs纳入沪深港通标的范围，扩大市集高水平对外敞开。推动专科投资机构加强REITs投研身手栽植，想法投资者柔软资产基本面与弥远投资价值。

　　无间完善市集生态。完善REITs刊行与交游机制，优化以市集化为导向的REITs估值与刊行订价机制2024年五大主流直播SaaS系统介绍!小鹅通、保利威 微吼、微赞、映目等，表率推介、询价、订价、配售等发售步履。皆集不动产运营特质与风险收益特征，强化REITs信息表露和市集敛迹。抓续加强与相干部门相同联接，积极推动REITs配套战术落实落地，升迁战术协力。加速鼓吹REITs专项立法及部门规则的制定责任，效力升迁轨制的包容性和妥当性，夯实REITs市集高质地发展的法治基础。健全多档次REITs市集体系。